乳制品加工业呈现弱复苏 有望触底反弹

乳制品加工业呈现弱复苏 有望触底反弹


    近日的奶业消息不断,中荷奶业发展中心发布《中国奶业白皮书(2015)》,欧盟委员会提出一项总额约5亿欧元的计划,用于扶持受价格危机冲击的欧洲农民。在中国奶业企业年报陆续发布之际,伊利股份(600887)、光明乳业(600597)靓丽的一季报业绩令业内有所期待。然而,从整体市场表现看,上半年奶业业绩稳中有降,业内人士预测经过上半年调整期后,下半年有望触底反弹。

  上半年乳业表现较不理想

  今年以来,欧盟牛奶生产企业受牛奶配额取消、俄罗斯进口限制以及中国进口需求走弱的冲击尤为突出,欧盟原料奶价格持续走低,6月份已同比下降14.2%。欧盟委员会近日提出一项总额约5亿欧元的计划,其中1.5亿欧元将为降低牛奶产量的生产商提供补贴,其余3.5亿欧元将在成员国原有补贴的基础上提供额外资助。

  不过,龙头乳业企业表现并不令人失望。伊利股份(600887)、光明乳业(600597)业绩靓丽,前者一季度净利润率同比增长19.26%,后者一季报净利润同比增长22.55%。在乳业销售大环境未有明显改善情况下,伊利今年一季度业绩增速靓丽,毛利润率由去年同期37.08%提升至41.74%,产品结果优化和品牌培养取得明显成果。 澄泓财经高级大消费分析师马顺称,持续领跑优秀的乳业蓝筹品种值得长期关注。中国食品产业评论员朱丹蓬认为,伊利的优胜在于跟得上市场:无论是体育营销、娱乐营销、粉丝营销都做,国内和国外的奶源相结合,市场做得很到位。

  光明乳业(600597)在马顺看来也值得关注,其一季报营业收入与去年相比虽然几近打平,净利润同比增长22.55%,毛利率由去年同期35.13%提升至40.72%。受益于今年原奶成本下降、核心产品恢复增长和去年较低的全年业绩基数,今年业绩实现增长并无大碍。 他认为,其二级市场上股价较高点跌幅较大,配合业绩的改善,有一定的弹性修复空间。

  朱丹蓬则认为光明有很多亮点,低温、酸奶两个品类占有很大优势,可以说伊利和光明有各自的核心竞争力。

  乳制品加工业呈现弱复苏

  马顺分析称,2016年上半年,国内乳业及乳制品加工业整体发展的趋势呈现出供给压力持续、需求增速放缓的状态和弱复苏、有分化的局面,强者恒强的趋势越发明显,未来行业内的整合并购、CR集中度进一步不可避免。

   其中品牌和渠道布局占优的乳企,市场份额和领先优势会进一步扩大。 朱丹蓬亦预期下半年乳业有望触底反弹。